2010年代的中國，曾經站在一個絕佳的歷史機會點上。當時，製造業體系完整、出口暢旺、內需市場潛力巨大，乍看之下，似乎只要順勢而為，就能走上內外雙引擎驅動的發展道路。但十多年過去，今天的局面卻是房市泡沫破裂、中產階級消費力被掏空、青年失業攀高……不禁令人想問：這段關鍵時期，中國究竟錯過了什麼？又為什麼錯過？
站在歷史機會點的中國
回到2010年代初，中國手上握有極佳的經濟條件：
- 製造業體系完整：從最基礎的螺絲到高階的太空科技，中國擁有全鏈條產業布局。
- 出口導向成功：成功成為「世界工廠」，在全球供應鏈中佔有一席之地。
- 內需潛力龐大：伴隨快速城鎮化進程，數億人正逐步進入消費市場。
如果當時的政策選擇是扶持內需、改善收入分配、培養穩健的中產消費群體，中國本可像日本、韓國一樣，走向「出口＋內需」雙引擎並進的模式，對外貿易環境的變動也能更有韌性應對。
政策選擇的歧路：賣地財政與房地產依賴
但現實中，中國選擇了另一條截然不同的道路：
- 地方政府過度依賴賣地收入，土地財政成為地方經濟命脈。
- 金融資源傾斜至房地產市場，資金大規模炒作地價與房價。
- 一般民眾的財富鎖死在不動產，缺乏流動性。
- 年輕人為了買房負債累累，未來消費能力提前透支。
中國經濟結構性失衡使得內需難以有效崛起，原本應支撐消費增長的中產階級，卻因高企的房價而承擔沉重債務壓力，消費能力受到嚴重限制。根據國際清算銀行（BIS）數據，中國居民家庭債務占可支配收入比率從2010年的約57.6%大幅攀升至2020年的約128%，並在2024年進一步升至約142%。這一趨勢凸顯了家庭債務的快速積累，對經濟長期穩定構成挑戰。
外部衝擊引爆內部脆弱結構
2018年起的中美貿易戰，讓中國出口面臨重大壓力。正常情況下，內需應能扮演緩衝角色，但因為內需早已被房市抽乾，中國在外部出口受阻的同時，內部消費也無力接棒。
出口引擎熄火，內需引擎早已癱瘓，形成了經濟「雙殺」局面。更雪上加霜的是，隨著房地產泡沫開始破裂，金融市場連帶承受壓力，地方財政惡化，經濟下行趨勢難以扭轉。
消費力枯竭的現實：年輕世代的困境
房貸支出成為多數家庭主要支出項目。大量年輕人背負高房貸壓力，不僅無力進行日常消費，對旅行、教育、科技產品、健康服務等領域的支出也大幅萎縮。這直接打擊了新興產業與服務業的成長動能。
根據《經濟日報》的報導，據中國官方3月公布的失業率數據，16至24歲年齡層仍維持在15.3%的高檔，而25至29歲則緩增至7.2%，凸顯民企難以掙脫疫情造成的重創，使中國仍面臨提升青年就業難的嚴峻挑戰，甚至被迫停止公布相關數據，可見問題之嚴重。
未來展望：一去不復返的黃金時代
中國經濟如今面臨的挑戰，不只是短期的景氣循環問題，而是深層的結構性矛盾：
- 房市信用體系崩壞：預售制房屋爛尾潮四起，購房信心崩解。
- 人口老化：生育率下滑至歷史新低，人口紅利快速消失。
- 青年失業：失業率高企，社會活力與創新力受損。
- 社會保障不足：不像日本有完整的社會福利體系，面對老齡化挑戰更為脆弱。
與1990年代泡沫破裂後的日本相比，中國的困境可能更為棘手，因為中國既沒有相同等級的社會保險支撐，也缺乏當年日本那種充裕的國民財富底氣。
錯失的黃金十年，難以挽回
從「世界工廠」到「內需大國」，原本是中國可以踏上的轉型之路。但在過度依賴房地產與地方政府財政收入的模式下，中國錯失了打造堅實中產階層的黃金十年。今天，即便再想補救，也得面對人口結構逆轉、社會信心下滑的殘酷現實。
一個重要的提醒是：經濟轉型，從來不是理所當然的；錯過了正確的政策視窗，後果往往是難以逆轉的長期停滯。
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