零利率美債誰來當韭菜！？

不知道有沒有人跟我一樣好奇

為何美國將發行零利率的國債預估仍有人買

這些人不就是活生生的盤子嗎?

以下文章是我下班開車過程跟AI聊天總結出來

美國即將發行零利息的美國國債，直覺上這似乎令人難以理解：為什麼有人願意購買一個不支付利息的金融商品？然而，當我們深入探討就會發現，零利息甚至負利息的金融商品在市場中並非罕見，例如黃金就是一個經典的例子。

黃金是一種不支付任何利息，也不保證必然增值的資產，但各國央行、機構投資人與個人投資者卻都爭相購買，視之為重要的避險工具。黃金的價值，本質上取決於美聯儲提供的一個隱性保證：市場普遍相信黃金在任何時候都可以輕易兌換成美元，因此黃金的價值高度依賴於美元的信譽和穩定性。

如果有一天美聯儲不再能提供這樣的保證，美元失去其全球貨幣儲備地位，那麼黃金的價值將回歸到它最原始的實用性：或許僅剩珠寶、工業用途及某些科技產品上的微量應用，這些用途的價值甚至可能不如鐵和銅。
這邊也提供另一派說法：黃金將大幅增值，其真實價值仍取決於能夠實現的購買力，例如能拿來購買食物、石油、天然氣、礦產...等資源。

投資人購買黃金或零利息美債，其實並不是追求資產本身能夠帶來多少利息收益，而是基於避險需求。在市場動盪、金融危機或地緣政治風險升高的情況下，投資人更在意的是保本或穩定，而非收益。因此，零利息的美債也具備吸引力，因為投資者知道，今天投入100美元，幾年後依然保證能取回100美元。

更進一步的情況是，金融市場甚至可能出現負利率的國債，例如歐洲和日本過去多年就曾經出現過這樣的狀況。當大量投資人爭相購買某種安全性極高的資產時，這些資產的價格就會上漲，甚至超過未來的利息收益，最終造成負利率。儘管如此，相比其他風險更大的金融商品，這些負利率國債仍然具有相當高的吸引力，因為它們提供了市場無法提供的安全性與確定性。

總結來說，無論是零利息或負利息的資產，如美債和黃金，其購買動機通常並非追求孳息，而是出於市場避險需求。這種投資邏輯在不穩定的經濟環境中，尤其凸顯其重要性，這也是為什麼即便沒有利息，美債依然會被廣泛接受甚至熱烈追捧的原因。

更進一步來看，美元目前仍是全球最具影響力的貨幣，美國也掌握著制定金融秩序的主導權。在這樣的體系下，凡是能夠換得美元的資產，才真正被市場賦予價值。也因此，只要美元的地位不動搖，美債即使沒有利息，其穩定與流動性仍會使其在全球金融市場中扮演重要角色。