綠能這把火，燒得熱烈也燒得亂七八糟
前陣子在股票群組裡，聊到一個能源議題，瞬間點燃了大家的鍵盤戰火。話題是台灣政府打算在菲律賓蓋太陽能發電廠，然後用海底電纜或船運把電送回台灣。聽起來是不是有點像科幻小說？有人直接開嗆：「這什麼鬼政策，浪費錢還不合理！」也有人冷笑說這是為了「圖利」某家叫雲豹能源的公司。
綠能這東西，聽起來很潮、很未來，但一扯到政策，總是政治攻防的焦點，爭議多到像夜市裡的攤販，吵得你頭昏腦脹。作為一個投資人，我不想被這些口水戰搞得暈頭轉向，我想的是：這背後有什麼邏輯？有沒有什麼機會？今天就來把這團亂麻理一理，看看我們能不能從中找到點投資的靈感，而不是只顧著罵政策荒唐。
綠能熱潮：為什麼大家都搶著談碳中和？
先說說為什麼綠能這話題這麼火。全球氣候變遷喊得震天響，各國政府、企業都在拚「淨零碳排」，這已經不是口號，而是真金白銀的市場。像Google、蘋果這些科技巨頭，早就宣稱資料中心要100%用綠電；特斯拉不只賣電動車，還搞太陽能板和儲能電池。台灣的科技業，特別是台積電這種24小時運轉的晶圓廠，客戶要求產品得用綠電來製造，不然就不符合「碳中和」的標準。問題是，台灣的綠電夠用嗎？答案很簡單：不夠。太陽能、風力發電受天氣限制，晚上沒太陽、沒風的時候，電從哪來？總不能叫台積電半夜停工吧！
於是，台灣的綠電市場玩起了「大水庫理論」。簡單說，台電把太陽能、風力發電的電併到電網，企業再去認購這些「綠電」，就像買一張證書，證明你用了乾淨的電。實際上，電子在電網裡跑來跑去，根本分不出哪個是綠的、哪個是燒煤的。這就像你去超市買有機蔬菜，菜農跟你保證這是無農藥的，但你吃的每一口菜，真的能追蹤到哪塊田嗎？這套邏輯在國際上行得通，台灣也跟著玩，但綠電產量不足，怎麼辦？於是就有了在菲律賓蓋電廠的點子。
菲律賓電廠與海底電纜：聽起來很狂，真的可行嗎？
經濟部長郭智輝前陣子拋出一個大膽的想法：到菲律賓蓋太陽能電廠，然後用海底電纜把電送回台灣。這個點子一出，馬上被批得體無完膚。有人說，菲律賓政治風險高，政策說變就變，台灣廠商像中美晶、碩禾當年在那邊投資太陽能就慘賠收場。還有人質疑，海底電纜的成本高到嚇人，電送到台灣可能比本土發電還貴，效益在哪？更別提用船運電這件事，聽起來簡直像天方夜譚，難道要把電池裝船運過來？這不就像把一桶水從高雄扛到台北，還要保證水不灑？
但平心而論，這政策背後的邏輯並不難懂。菲律賓日照充足，土地成本低，建太陽能電廠的成本可能比台灣低。如果能把那邊的綠電「洗」回台灣，企業就能多買點綠電證書，滿足國際客戶的需求。這就像你家沒菜園，但你跟隔壁鄰居買有機菜，然後貼上自己的標籤，說這是你家的「綠色產品」。問題在於，這個過程的成本跟風險有多高？海底電纜的技術可行，但鋪設和維護的費用不是小數目。況且，菲律賓的政治環境確實不穩定，2016年杜特蒂上台後，政策翻盤讓不少台商血本無歸。如果這政策真要推，必須得有嚴謹的可行性評估，而不是喊個口號就上。
結果論，在菲律賓電廠每發1度電，台灣這邊就獲得1度綠電，中間耗損什麼的，對政府來說只是一個參數而已，重點是夠企業買。
雲豹能源的爭議：圖利還是市場機會？
這時候，雲豹能源這家公司被推到風口浪尖。很多人質疑，政府推這個政策，根本是為了幫雲豹能源「鋪路」。為什麼？因為雲豹在今年6月就宣布跟菲律賓的SolarNRG合資成立太陽能公司SolarX，準備大幹一場。時間點這麼巧，難怪大家懷疑有內幕。經濟部趕緊出來澄清，說這政策跟雲豹無關，只是個區域合作的倡議，靈感來自美日菲的「呂宋經濟走廊」。但老實說，這種澄清聽起來有點像「此地無銀三百兩」，難怪群組裡罵聲一片。
不過，換個角度想，如果雲豹能源真能靠這政策賺大錢，為什麼不買它的股票呢？如果這是個「圖利」的政策，作為投資人，你不就是被圖利的對象？這就像聽說有家餐廳要拿政府補助開分店，你覺得這是內線交易，但你也可以去買這家餐廳的股票，分一杯羹。問題是，雲豹的商業模式真的穩賺嗎？菲律賓的投資環境充滿變數，電纜傳輸的成本又高，雲豹能不能從中獲利，還得看他們的執行力跟市場競爭力。如果投資人只顧著罵政策不合理，卻沒去研究雲豹的財報跟策略，那不是錯過了機會嗎？
投資者的理性突圍：別被爭議綁架
回到投資的本質，綠能這場仗，說穿了就是政策、市場、技術的三角遊戲。政策引導方向，市場決定需求，技術決定成本。台灣的綠能政策確實有不少爭議，像什麼漁電共生、離岸風電，哪個不是吵得天翻地覆？但爭議歸爭議，作為投資人，我們的目標不是去當鍵盤俠，而是要從亂象中找機會。比如說，綠電不足的問題，會不會帶動儲能電池的市場？海底電纜如果真要鋪設，會不會有相關設備商冒出來？雲豹能源如果真能拿下菲律賓市場，他們的供應鏈裡有沒有值得投資的公司？
舉個例子，假設你是個農夫，聽說政府要補助有機農業，你會不會去罵政府圖利有機農場？可能會，但你更應該去研究怎麼種好有機菜，怎麼賣到高價市場。綠能也是一樣，政策可能不完美，但市場需求是真實的。國際大廠對綠電的需求只會越來越高，台灣的科技業不可能置身事外。與其陷入「這政策是不是圖利誰」的爭論，不如冷靜下來，分析這背後的產業鏈，看看哪個環節有套利的空間。
別讓矛盾蓋過機會
菲律賓電廠這件事，聽起來很狂，但背後的邏輯並非全無道理。綠能是全球趨勢，台灣的電網跟地理限制，讓我們必須想點「創意解法」。問題是，創意歸創意，執行力跟成本才是關鍵。雲豹能源的爭議也好，電纜傳輸的質疑也罷，這些都是投資人需要冷靜評估的風險，而不是一味跟風罵街的理由。作為投資人，我們的優勢在於數據跟邏輯，而不是情緒。別讓政治口水淹沒了你的判斷力，綠能這把火燒得亂七八糟，但裡面說不定有你能撿到的寶。去研究、去分析，然後用你的錢包投票吧！
這幾年我的投資經驗，學到最精隨的一句話，打不過就加入吧！
沒有留言:
張貼留言